Der Leveraged Management Buyout als Sonderform der Unternehmensakquisition (German Edition)

Der Leveraged Management Buyout als Sonderform der Unternehmensakquisition (German Edition)

(Mobile ebook) Der Leveraged Management Buyout als Sonderform der Unternehmensakquisition (German Edition)

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The Article : Studienarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL – Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universitauml;t Konstanz, Veranstaltung: Mergers Acquistions, 23 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Seit einigen Jahren ist auch in Kontinentaleuropa eine immer stauml;rkere Bedeutung der sogenannten Leveraged Management Buyout (LMBO) Transaktionen als Form des Unternehmenskauf zu beobachten. Nachdem solche Akquisitionen, bei denen Manager oft mit Hilfe von Fremdkapitalgebern Unternehmensanteile erwerben, in den angelsauml;chsischen Lauml;ndern schon seit ca. 25 Jahren hauml;ufig praktiziert werden, ist in Deutschland erst seit ca. 10 Jahren eine relevante Bedeutung festzustellen (vgl. Weitnauer 2003: 14 ff.). Mit nahezu 100 Buyouts jauml;hrlich (KPMG 2004: 100) hat sich diese Transaktionsart mittlerweile auch in Deutschland, trotz eines leichten Ruuml;ckgangs in den letzten Jahren aufgrund der schlechten konjunkturellen Entwicklung, fest etabliert. Deutschland ist inzwischen hinter den Vereinigten Staaten und Groszlig;britannien der dritt grouml;szlig;te LMBO Markt weltweit. Allerdings ist der Abstand zwischen zu den beiden erst genannten Lauml;ndern betrauml;chtlich (vgl. Labbegrave; 2003: 304). Aus diesen Gruuml;nden erscheint es mir interessant, mich im Rahmen dieser Arbeit vertieft mit dieser Thematik zu beschauml;ftigen. Ziel dieser Arbeit soll neben der systematischen Darstellung der wichtigsten Punkte im Ablauf einer solchen Transaktion insbesondere die Frage sein, welche Motivationen bei den verschiedenen Parteien hinter der Durchfuuml;hrung eines LMBO stehen und welche Unternehmen dafuuml;r geeignet sind. Auch wird in Abschnitt 7, anhand vorliegender empirischer Studien, versucht werden eine Aussage daruuml;ber zu treffen, inwieweit LMBOs einen positiven oder negativen Effekt auf die Ertragslage der betroffenen Unternehmen haben und ob es damit insgesamt betriebswirtschaftlich sinnvoll ist diese durchzufuuml;hren. Das Hauptaugenmerk wird auf den Entwicklungen und Gestaltungsmouml;glichkeiten in Deutschland liegen. Allerdings wird es sich nicht vermeiden lassen, aufgrund des angelsauml;chsischen Ursprungs dieser Transaktionsart, auch immer wieder auf US-amerikanische Spezifika zu sprechen zu kommen. Um eine wissenschaftliche Erouml;rterung des Themas durchzufuuml;hren erscheint mir zu Beginn eine begriffliche Prauml;zisierung von einigen Schluuml;sselbezeichnungen, wie sie in Abschnitt 1 vorgenommen wird, notwendig. Danach wird in Abschnitt 2 versucht die unterschiedlichen Motivationen hinter einem LMBO zu beschreiben und zu erklauml;ren. Dies geschieht insbesondere durch die Betrachtung des LMBO unter den Voraussetzungen der Prinzipal-Agenten-Theorie. In den folgenden Abschnitten […]